10 月 22 日，据 " 澎湃新闻 " 报道，武汉中院判定武汉金凰珠宝股份有限公司（以下简称 " 武汉金凰 "）收购三环集团有限公司（以下简称 " 三环集团 "）来自诈骗资金，该收购被认定为骗取股权。
此外，法院要求股权转让方湖北省兴楚国有资产经营管理有限公司（以下简称 " 兴楚公司 "）将股权收购款 48.3 亿元退还给武汉金凰。
在收购三环集团股权之前，即 2018 年 1 月之前，作为黄金首饰制造商的武汉金凰，通过质押超 80 吨假黄金，至少从五家金融机构获得上百亿资金。这也是 2020 年被曝光后震惊市场的 " 武汉金凰假黄金案 "。
庭审信息显示，截至 2020 年 6 月，武汉金凰在库假黄金共计 105.77 吨，通过假黄金质押担保等方案，先后骗取 15 家金融机构或单位财务共计 253.45 亿元，扣除还款资金后，存续本金 146.28 亿元。
据 " 澎湃新闻 " 报道，此次武汉中院认定收购三环集团无效后，造成损失最大的可能是东莞信托有限公司（以下简称 " 东莞信托 "）。
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武汉金凰收购三环集团股权被判失效，
48.3 亿元资金能否收回？
早在 2016 年 9 月，湖北省国资委就在武汉联交所预挂牌披露，拟对三环集团增资扩股，公开征集意向投资方，要求意向投资者需在新材料、新技术及新能源汽车等方面居于行业领先地位，该次挂牌并未寻得合适投资者。
2018 年，武汉金凰母公司武汉金凰实业集团有限公司（以下简称 " 金凰实业 "）以 69.98 亿元的收购价格击败众多竞标对手，获得三环集团 99.97% 股权，进而间接控制上市公司襄阳轴承（000678.SH ) 。由此，金凰实业实际控制人贾志宏也将成为襄阳轴承的新任实际控制人。
图源：罐头图库
在这笔近 70 亿元的资金中，有 42 亿元是武汉金凰 " 对外融资所得 "。根据襄阳轴承 2018 年 1 月发布的公告，金凰实业已与工商银行等进行洽谈，并获其同意提供不超过 42 亿元意向性融资安排。这一说法已在法院的判决中被推翻。
而据《每日经济新闻》报道，东莞信托、民生信托、北方信托等机构所发售的信托产品则可能是 " 金凰系 " 入主三环集团的资金来源之一。
以东莞信托为例，其分别在 2018 年 8 月 10 日、2018 年 9 月 26 日、2019 年 1 月 23 日，与武汉金凰签订合作协议，以项目 " 泰信 "、" 鼎信 "、" 宏信 " 开展融资，先后向武汉金凰发放 10 亿元、16 亿元和 8 亿元，合计 34 亿元贷款，资金用途为买卖黄金及支付三环集团有限公司增资及股权收购。
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在这个过程中，东莞信托为保障资金安全，还入股了武汉金凰。2018 年 9 月，金凰实业注册资本增加 16 亿元，东莞信托成为金凰实业新股东，持股比例为 34.78%，而贾志宏将价值 29.99 亿元的武汉金凰股权质押给了东莞信托。
据 " 澎湃新闻 " 报道，东莞信托曾在沟通会上提出，" 其涉案资金是直接支付给三环集团，向法院提议在 48.3 亿元返还款中优先考虑"，但该提议被法院否定，法院认为 " 金凰集团的诈骗的资金都是混同的，还是要按比例返还 "。
专精特新企业高质量发展促进工程执行主任袁帅分析指出，该笔 48.3 亿元资金能否顺利要回，目前尚存在不确定性。
袁帅表示：" 虽然武汉中院已判定该收购为骗取股权，并要求兴楚公司将股权收购款退还给武汉金凰，但具体退款方式和时间尚未明确。 此外，由于法院认为金凰集团的诈骗资金混同，退款可能需要按比例进行，这将影响东莞信托等债权人的实际受偿金额。对东莞信托而言，若无法全额收回该笔资金，将对其财务状况和信托计划的兑付产生负面影响。 "
据 " 澎湃新闻 " 报道，一位接近武汉金凰债权委员会的人士表示，"这笔钱被退回可能性不大，因为收购导致的三环集团改制而产生的人员安置等费用都没有支付，即便退回来资金也不会多 "。
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东莞信托风控人员曾两提疑点，
时任总经理 3 次 " 力排众议 " 强推项目
回溯这起震惊市场的百亿假黄金案，东莞信托是率先发现 " 猫腻 " 的。2020 年 2 月，东莞信托在随机抽验武汉金凰一单抵债黄金时，发现金条内部成分为铜合金。
" 澎湃新闻 " 此前报道显示，在东莞信托引入及推进武汉金凰融资项目的全过程中，公司风控人员也曾两次提出疑点，而时任东莞信托总经理陈英则被指 3 次 " 力排众议 " 强推项目。
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据 " 澎湃新闻 " 报道，相关判决书指出，" 违法发放贷款的行为主要体现在陈英个人力排众议，违反国家规定强行力推与武汉金凰公司的贷款业务，属于个人意志的体现，"作为单位的东莞信托并没有违法发放贷款的主观故意，违法发放贷款亦没有体现单位意志，不宜认定为单位犯罪，" 应以自然人犯罪追究被告人陈英的刑事责任。"
2023 年 12 月，陈英一审因 " 违法发放贷款罪 " 被东莞市第一人民法院公诉判刑 14 年 6 个月，并处罚金 20 万元。
中国企业资本联盟中国区首席经济学家柏文喜认为，时任总经理陈英以自然人身份被追究刑事责任，而东莞信托没有被认定为单位犯罪。这表明法院认为陈英的个人行为是违法发放贷款的关键因素，而不是东莞信托作为一个单位的集体决策。
香颂资本董事沈萌认为，从（" 澎湃新闻 " 报道中的）判决书内容可以看到，金凰项目是其（陈英）引入到东莞信托并力排众议推动。因此，不排除该项目与其任职之间具有深厚的联系。所以判决不将东莞信托列为被告存在合理性，甚至东莞信托也是本案的受害人之一。
不过，据 " 澎湃新闻 " 报道，也有相关人士指出，信托行业发放贷款是一个复杂过程，不可能由总经理一人决定，且陈英当时可能还在试用期内，决策权有限。
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据 " 澎湃新闻 " 报道，陈英已经选择上诉，其在一份手写上诉状中表示，针对第一笔贷款，其尚未入职，不是东莞信托工作人员；针对第二笔贷款，其虽已入职但并非总经理，不负责具体工作。第一、第二笔贷款发放时，提出疑问的东莞信托工作人员从未向其汇报。
针对第三笔贷款，陈英表示，其基于东莞信托整体意志以及董事长黄晓雯意见，受黄晓雯委派前往武汉，召开在汉人员会议、集体讨论通过对《讨论稿》的修改。对主要应由人保负责的、涉及黄金质押验金这一配套环节《讨论稿》方案做出符合实际、符合责任分配的调整，是按照既定决议发放第三笔贷款。
目前，尚无公开信息显示陈英上诉进展。
据 " 澎湃新闻 " 报道，东莞信托在 2020 年 2 月至 5 月间三个金凰珠宝项目的受益权转让给了 " 东莞信托•金信集合资金信托计划 "。2020 年 6 月 30 日，东莞信托发布《致投资者的一封信》称，" 东莞信托协调机构资金实现投资者按期退出 "，并称 " 在展业的 33 年来，实现产品 100% 清算 "。
据《中国科技投资》报道，截至 2020 年 7 月，3 个关于金凰项目的集合信托计划将全部到期，3 个项目总募集金额为 17 亿元。三款信托产品涉及金凰实业和金凰珠宝，分别为东莞信托—鼎信—金凰集团集合资金信托计划、东莞信托—泰信—金凰珠宝集合资金信托计划、东莞信托—宏信—金凰集团集合资金信托计划。
值得一提的是，2018 年 11 月，东莞信托发行 " 东莞信托 - 金凰集合资金信托计划 "，规模 16 亿元。宣传资料还曾称，这是市场唯一有实物黄金（上金所 AU999.9 标准金）质押信托计划，最高 10% 收益，季度付息。
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2024 年 5 月 28 日，湖北省武汉市中院对武汉金凰及其实控人贾志宏等 18 名被告进行一审宣判。
不过，贾志宏可能难有资产可供执行。此前法院裁定书显示，涉案 " 铜合金 " 处置意义不大，或无法处置。还有部分案件的裁定书显示，被执行人所持有的股权，已被相关法院冻结，在另案中进行处置，需等待处置结果。
此外，东莞信托还起诉了 " 武汉金凰假黄金案 " 中承保方——人保财险总公司和人保财险武汉分公司。该诉讼一度因涉案保单与贾志宏涉嫌的刑事犯罪存在关联中止审理，该案何时继续尚不明确，而且陈英被认定 " 违法发放贷款罪 "，或对东莞信托在与承保方的诉讼不利。
柏文喜认亦指出，从 " 武汉金凰假黄金案 " 中可以看出，涉及的信托公司在内控方面存在一些问题。首先，风控流程可能存在漏洞，如东莞信托风控人员曾对检测流程提出疑问，但贷款仍然被发放 。其次，可能存在对外部审计和保险公司承保的过度依赖，而没有进行充分的独立验证。此外，公司治理结构可能存在问题，如大股东干预经营或公司治理机制不健全，这可能导致内控合规空间被挤压。"
" 避免这类问题的关键包括：加强全流程的内控合规管理，确保风控措施得到严格执行；提高对外部审计和保险承保的独立验证能力；加强公司治理，确保内控合规不被业务发展所挤压；以及增强合规意识和合规文化，构建健全的内控体系 。" 柏文喜补充说道。
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东莞信托业绩回暖，
2023 年净利润同比增长 71.54%
东莞信托官网显示，其成立于 1987 年，总部位于东莞市松山湖，注册资本为 16.56 亿元，截至 2023 年末，东莞信托管理信托资产规模总额 700.82 亿元。
东莞信托曾被形容为 " 小而美 " 的信托公司，2018 年至 2020 年，东莞信托的营业总收入分别为 9.18 亿元、10.99 亿元、11.61 亿元，分别同比增长 21.14%、19.68%、5.62%；归母净利润分别为 4.64 亿元、5.01 亿元、5.16 亿元，分别同比增长 17.57%、7.91%、3.07%。
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不过 2021 年和 2022 年，东莞信托的营业总收入分别为 7.44 亿元、3.25 亿元，分别同比下降 35.93%、56.35%；净利润则下降至 0.77 亿元和 0.32 亿元，分别同比下降 85.09%、58.49%。
2023 年，东莞信托营业总收入为 2.33 亿元，同比下降 64.02%；归母净利润 0.55 亿元，同比增长 71.54%。
也就是说，东莞信托 2023 业绩有所回暖，但仍难以和 2020 年的净利润规模相提并论。
进入 2024 年，东莞信托先后经历第二大股东变更，以及新任董事长任职资格获批。
5 月 21 日，东莞控股公告表示，为聚焦主责主业，优化资产结构，提升资产质量，将持有的全部东莞信托股权转让给东莞市路桥投资建设有限公司，至此，东莞信托股东变更为东莞金控和东莞路桥投资，二者出资比例分别为 77.79% 和 22.21%。
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继第二大股东完成变更后，6 月 5 日，东莞信托新任董事长张庆文任职资格也获批。张庆文在东莞金控、东莞发展控股股份有限公司、东莞市交通投资集团有限公司均担任过要职。张庆文此前担任东莞金控党委副书记、总经理，兼任东莞银行股份有限公司董事。
袁帅表示，" 随着信托行业的快速发展和市场竞争的加剧，一些信托公司的经营策略和管理模式需要调整和优化，更换董事长可能是公司战略转型和管理升级的重要举措；另一方面，部分信托公司可能面临经营困境或风险事件，更换董事长有助于公司稳定局面、化解风险。"
此外，今年 7 月，东莞信托两名副总经理曾国军、罗炯亮任职资格获批。东莞信托 2023 年年报公开的简历信息显示，此次出任副总经理前，曾国军任东莞信托首席运营官兼资产管理一部总经理；罗炯亮任东莞信托首席风险官兼风险管理部总经理。
武汉金凰收购交易被判失效后，作为为" 金凰系 " 入主三环集团提供资金来源的金融机构之一，东莞信托能否收回部分资金尚未可知。你认为卷入 " 百亿假黄金案 " 风波之后，东莞信托何时能够 " 恢复元气 "？欢迎留言评论。
